皇御贵金属金评：【金银早评】非农推高降息预期 黄金震荡走高

• 【消息面】

时间	数据及事件
16:00	瑞士11月消费者信心指数
17:30	欧元区12月Sentix投资者信心指数
23:00	美国10月批发销售月率
次日00:00	美国11月纽约联储1年通胀预期

 

• 【基本面】

上周五晚间公布了美国11月非农就业数据，新增就业岗位22.7万个，高于市场预期。但从11非农数据来看利空黄金，但细分领域显示制造业岗位的强劲反弹主要受此前罢工结束的短期因素驱动，潜在新增就业增速实际仅为15.7万个，显示出劳动力市场正在逐步放缓。此次非农报告进一步巩固了市场对美联储降息的押注。芝商所的工具显示，12月18日美联储政策会议上降息25个基点的概率已从上周的72%跃升至目前的88%。市场普遍预计，此次降息将使联邦基金利率区间降至4.25%4.50%，为年内的最终一次降息。

 

尽管近期就业数据略显复杂，但美联储官员的表态显示政策可能转向更为温和的节奏。主席鲍威尔在上周的讲话中提到，“通胀放缓仍是政策的核心目标，但在评估经济数据时需要更加谨慎。”此类发言可能意味着，12月降息后，美联储或在明年初暂停进一步行动，等待政策效果的全面显现。除了上周五非农数据外，还有一条消息也许投资者留意。中国央行时隔六个月再度增持黄金16万盎司，总规模达到7296万盎司；国际局势急速变化情况下，中国央行再度出手购金，凸显了对黄金对分散外储战略资产作用。

 

• 【技术面】
• 黄金（XAUUSD）

从1H周期走势结构看，黄金维持窄幅震荡走势，上周五在跌破2621.0附近支撑后快速收回，形态上可看作假破，后市较大概率挑战区间上轨2655.0和2666.0附近。结合指标来看，MACD指标DIFF线与DEA线处于零轴附近，表明多空力量较为均衡。综合以上分析，黄金目前震荡走势，操作上可高抛低吸，日内回落2633.0附近可尝试多单。

 

• 黄金（XAUUSD）1小时周期图

黄金1H周期

• 【日内交易策略】
• 多单

2633.0附近尝试做多，止损2627.0，目标2641.0、2665.0附近。

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• 白银（XAGUSD）

从1H周期走势结构看，白银自2963.0附近上涨，高低点逐渐抬高，趋势偏多，目前的震荡整理走势可看作上涨中继，后市有望延续上涨。结合指标来看，MACD指标DIFF线与DEA线处于零轴下方，走势偏弱，但绿色动能柱正在缩短，说明空头力量减弱。综合以上分析，白银目前趋势多头，短线处于调整中，日内操作可在31.00附近尝试多单。

 

• 白银（XAGUSD）1小时周期图

白银1H周期

• 【日内交易策略】
• 多单

31.00附近尝试做多，止损30.70，目标31.40、31.80附近。

【以上属个人建议，仅供参考，据此交易风险自担。建议投资者以实际盘面走势具体分析应对。】

非农数据与降息预期对黄金银价的不同影响

近期公布的非农就业数据超预期，推动市场对美联储降息的预期进一步升温，黄金和白银价格因此出现震荡走高的走势。虽然两者同属贵金属，但受此影响的表现存在细微差别，值得小编们比较说明。

黄金作为传统避险资产，对宏观经济数据和货币政策的敏感度较高。非农数据强劲强化了市场对降息的预期，意味着美元可能走弱，黄金价格因此获得支撑，呈现出较为明显的上涨趋势。相较之下，白银除了避险属性外，还具备较强的工业需求属性，因此其价格波动不仅受金融市场情绪影响，同时也受到制造业数据和实际需求的牵动。

降息预期通常利好贵金属整体，但黄金更直接受益于资金的避险需求和通胀预期。白银虽然跟随黄金上行，但其涨幅往往受限于实际供需状况，尤其是在经济复苏背景下工业需求增加时，白银价格更容易出现结构性上涨。

市场情绪和资金流向也表现出差异。投资者在非农数据公布后更倾向于增持黄金以抵御潜在风险，而对白银的投资更多考虑其双重属性，表现出相对谨慎。虽然非农数据推高了降息预期，黄金和白银均震荡走高，但黄金的反应更为强烈和直接，白银则表现出更加复杂的价格动态。理解这种差异，有助于投资者在贵金属市场中做出更加精准的判断和操作。

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