皇御贵金属金评：【金银早评】PCE意外走弱 金银乘机反弹

• 【消息面】

时 间	数据及事件
15:00	英国第三季度GDP年率终值
15:00	英国第三季度经常帐
17:00	瑞士12月ZEW投资者信心指数
20:30	加拿大10月GDP月率
23:00	美国12月谘商会消费者信心指数
次日02:30	加拿大央行公布12月货币政策会议纪要

 

• 【基本面】

周五晚上公布了美国11月核心PCE物价指数年率2.8%，低于预期2.90%，跟前值2.80%持平。基于消费者价格指数和其他数据的估计表明，截至11月份的12个月中，PCE物价指数同比上涨了2.4%，不包括波动较大的食品和能源类别的核心PCE同比上涨了2.8%。这是一份出人意料的全面降温的报告，美元正在被抛售，而债券则在反弹。导致美元下跌，黄金大幅度反弹上行。

 

周五晚上纽约联储主席威廉姆斯发布讲话，讲到了通胀和美国经济前景堪忧的鼓励。通胀方便，他认为过去两年通胀大幅下降，确保通胀率达到2%，但通胀有很多不确定性。经济方便，看到了令人鼓舞的经济消息，但道路并不平坦，最近的数据与美联储的经济预测一致，经济状况良好，预计明年经济增长将放缓至约2%。

 

市场预计，明年在12月的会议上，一些美联储官员参与者显然开始在他们的通胀预测中反映对关税的预期。即使在那些没有调整官方预测的人当中，许多人现在也认为，通胀风险的平衡倾向于上行，尽管鲍威尔没有明确回答美联储在多大程度上倾向于通过关税相关的价格水平上涨来看待，预计美联储将在明年6月后暂停降息，并在关税导致的通胀压力消散后，在2026年年中左右恢复降息。

 

• 【技术面】
• 黄金（XAUUSD）

从1H周期走势结构上看，金价借助美国PCE数据意外走弱，推动价格反弹，并突破周四反弹的高点2626.2，形态结构上看，已经突破下跌趋势线，日内可关注日线下跌趋势线的回踩情况，如果能有效回踩则存在更进一步上涨。从MA21和MA60均线排序上看，两条均线从下行排序转变为金叉上行排序，这是空头向多头转向的倾向。综合以上观念，今日建议低多操作为主，可重点留意支撑位2610附近的多单布局机会。

 

• 黄金（XAUUSD）1小时周期图

黄金1H周期

• 【日内交易策略】
• 多单

2610.0附近尝试做多，止损2603.0，目标2623.0、2642.0附近。

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• 白银（XAGUSD）

从1H周期走势结构看，银价止步6连阴，周五借助美国PCE意外走弱推动银价上行，从形态结构上看已经突破下跌趋势线，并且MACD动能逐渐站上0轴上方，综合当前日线级别下跌趋势较明显，提防日内再次探底。从MA21和MA60均线排序上看，两条均线从下跌趋势逐渐走平，但是未能完全走出多头排序，预计银价从下跌趋势转变为震荡趋势。综合以上观念，今日建议高抛低吸操作为主，并以跟随黄金反弹布局低多为主，可重点留意支撑位29.25附近的多单布局机会。

 

• 白银（XAGUSD）1小时周期图

白银1H周期

• 【日内交易策略】
• 多单

29.25附近尝试做多，止损29.05，目标29.60、29.90附近。

【以上属个人建议，仅供参考，据此交易风险自担。建议投资者以实际盘面走势具体分析应对。】

PCE走弱对金银市场的不同影响比较

近期公布的PCE数据意外走弱，成为推动贵金属市场波动的关键因素。PCE（个人消费支出价格指数）是衡量通胀的重要指标，其走弱往往意味着通胀压力有所缓解，这对金银价格产生了明显的影响。黄金和白银在此次反弹中的表现存在一定差异，值得小编们深入比较说明。

黄金作为传统的避险资产，对通胀预期和货币政策调整非常敏感。PCE数据走弱通常会降低市场对加息的预期，降低美元指数，这为黄金提供了上行动力。在此次数据发布后，黄金价格迅速反弹，投资者纷纷买入以锁定价值和对冲未来不确定性。

相比之下，白银的表现则更为复杂。白银不仅具有避险属性，还广泛应用于工业领域，因此其价格不仅受宏观经济和通胀数据影响，也受到实际需求变化的制约。此次PCE数据走弱带来的避险情绪提升推动白银反弹，但由于全球制造业需求复苏仍存不确定性，白银的涨幅相较黄金更为温和。

PCE走弱为贵金属市场带来了短期利好，但黄金和白银的反应机制存在差异。投资者在关注宏观经济数据的同时，应结合各自市场的基本面特征，合理配置资产，抓住反弹机会的同时防范潜在风险。

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